Reuters Events: I produttori statunitensi non riescono a scuotere la sensazione di inflazione anche se l'offerta si attenua

CHICAGO, 18 maggio (Reuters) - Per Matthew Prange è facile capire perché l'impennata dell'inflazione degli ultimi due anni si sia rivelata così difficile da domare per la Federal Reserve.

"Quando i prezzi salgono, i prezzi tendono a restare", ha detto Prange, che supervisiona acquisti di componenti elettronici, plastica e metallo per un valore di 3 miliardi di dollari in qualità di principale responsabile della catena di fornitura presso Milwaukee Tool, un venerabile produttore di utensili del Wisconsin di proprietà della società con sede a Hong Kong. Techtronic Industries Co.

L’opinione degli economisti durante la pandemia di COVID-19 era che l’esplosione dell’inflazione fosse un risultato inevitabile dell’improvviso aumento della domanda di beni da parte di persone bloccate a casa con molto da spendere. Le catene di approvvigionamento globali sono state sopraffatte mentre faticavano a consegnare.

Ma Prange ha affermato che la maggior parte della sua catena di approvvigionamento si è stabilizzata – il che significa che è stato in grado di ottenere la maggior parte di ciò di cui aveva bisogno – entro la fine del 2021. Eppure gli aumenti eccessivi dei prezzi hanno continuato ad arrivare e, in alcuni casi, continua ancora oggi.

Milwaukee Tool è tra le aziende, tra cui Cummins Inc e Schneider Electric, riunite a Chicago questa settimana in una conferenza sulla catena di fornitura di Reuters Events. Hanno descritto quello che vedono come un declino lento e irregolare dell’inflazione, con alcuni di loro che vedono il ritmo degli aumenti dei prezzi rallentare in una parte delle loro attività ma continuare ad aumentare in altre.

"Uno dei venti contrari è l'inflazione", ha affermato Kevin Austin, responsabile della catena di fornitura di Toyota Motor North America. Ha attribuito le pressioni sui prezzi in parte alla domanda repressa, che rimane forte nel settore automobilistico anche se l’economia ha rallentato.

L’inflazione è diminuita poiché la Fed ha aumentato il tasso di interesse overnight di riferimento di 5 punti percentuali negli ultimi 14 mesi: il ritmo di rialzo dei tassi più rapido in quattro decenni. L'aumento annuo dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è rallentato al di sotto del 5% in aprile per la prima volta in due anni.

Tuttavia, questo e altri parametri di inflazione monitorati dalla Fed rimangono ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca centrale statunitense. I dati diffusi giovedì dalla Fed di Filadelfia hanno mostrato che il percorso verso una riduzione dell'inflazione rimane irregolare: il suo indice mensile dei prezzi pagati dai produttori nella sua regione è aumentato per la seconda volta negli ultimi quattro mesi.

Nel frattempo, i problemi legati alla pandemia nella catena di approvvigionamento globale sono diminuiti. L'indice globale della pressione sulla catena di fornitura della Fed di New York è sceso a -1,32 ad aprile, rispetto al -1,15 rivisto di marzo. I dati negativi indicano pressioni inferiori alla media storica.

"C'è ancora dislocazione nelle catene di fornitura globali", ha affermato George Koutsaftes, presidente e CEO di Honeywell Safety and Productivity Solutions.

Ma le pressioni inflazionistiche si sono attenuate, ha affermato. "E guardando ai prossimi 12-18 mesi, vediamo che la situazione si modererà ulteriormente."

La sfida ora è che i fattori emersi nella pandemia sono diventati endemici, ha affermato Koutsaftes. La carenza di manodopera continua, ad esempio, e la corsa a regionalizzare le catene di approvvigionamento ha aumentato la domanda di materie prime in molte parti del mondo.

Gli economisti attribuiscono la persistenza di un’inflazione relativamente elevata a fattori che vanno oltre le catene di approvvigionamento tese. I rischi di lunghi gasdotti globali per le merci, evidenziati dalla pandemia, e le crescenti tensioni geopolitiche – la guerra in Ucraina e l’inasprimento delle relazioni USA-Cina – hanno scatenato una corsa a spostare la produzione più vicino ai mercati finali. Queste nuove fabbriche, tuttavia, sono costose da costruire e i beni che producono hanno un prezzo più alto.

Ken Engel, che gestisce la catena di fornitura nordamericana per Schneider Electric (SCHN.PA), un produttore francese di apparecchiature elettriche, ha affermato di aver notato un cambiamento nell'atteggiamento dei clienti negli ultimi sei mesi. Non ha più notizie di persone alla disperata ricerca di beni. Si chiedono invece quando vedranno prezzi più bassi.

Ma il quadro non è uniforme. "Differisce in base al business", ha detto Engel. Ad esempio, Schneider produce piccoli interruttori automatici ampiamente utilizzati nell’edilizia residenziale, che ha subito un rallentamento sotto il peso dei tassi di interesse più elevati. Al contrario, la domanda di componenti elettrici “progettati su ordinazione” dell’azienda per costruire data center continua a crescere.